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专题推荐生物法蛋氨酸：国产工业化之路持续推进。相比于化学法蛋氨酸，生物法蛋氨酸具有两大优势：1）生物法蛋氨酸产品主要是L-蛋氨酸，相较于化学合成的DL-蛋氨酸与羟基蛋氨酸，L-蛋氨酸不需要酶转化可在动物体内被直接被利用，因此生物法蛋氨酸具备效率高的优势；2）化学法蛋氨酸在生产过程中会用硫化氢等具有强烈臭味的原料和氰化钾等剧毒物质，在产品的品质和安全性上较生物法蛋氨酸的风险更高。但是在发酵过程中，菌株产生蛋氨酸的过程是消耗ATP 的，因此菌株蛋氨酸产量通常不高，导致了生物法蛋氨酸的工业化推进相对较慢，目前全球仅希杰可以批量化出货。在我国，郑裕国院士团队走在前列，在5L 的生物反应器中，无需外源添加L-赖氨酸，L-蛋氨酸发酵产量可达到17.74 g/L，其与华恒生物合作共建华恒绿色生物制造院士工作站，有望共同推进生物法蛋氨酸的国产工业化进程。相关企业有华恒生物。

本周金属硅、环氧树脂、EVA 价格上行：本周三氯氢硅、NESTE FAME、金属硅价格上行。1）本周普通级三氯氢硅报价7000 元/吨，周环比+7.69%；光伏级三氯氢硅报价为6800 元/吨，周环比不变。成本端，本周原材料硅粉价格小幅上涨，金属硅市场价格上调，液氯市场走势下行。供应端，本周三氯氢硅企业开工水平中等，根据百川盈孚统计的16 家企业中，总产能98.72 万吨，整体开工率约在47.62%，部分企业停车或低负运行。需求端，本周多晶硅市场价格小幅上涨，硅料市场供应相对紧张，下游需求逐步提升，对多晶硅价格形成一定支撑；白炭黑成本压力较大，下游采购偏弱；硅烷市场淡稳运行，成本端引导偏空，下游需求维持弱势。2）本周NESTE 官网FAME 参考价1220美元/公吨，环比上周+2.52%；NESTE 官网SME 参考价1650 美元/公吨，环比上周-1.79%。本周四欧盟正式启动对中国和英国可能存在规避针对印尼生物柴油贸易措施的登记调查，欧洲买家多对中国新单商谈更显谨慎，表示对目前在途货源的担忧；欧洲本地Ucome 现货价格在囤货需求下上涨，但外商对中国货源买盘意向并无上调。3）本周金属硅：441#报价为14000 元/吨，周环比+1.82%。成本端，本周石油焦、硅煤价格坚挺，金属硅成本小幅上涨。供给端，本周北方地区供应有所增加，某大厂最新投产，产能释放；四川受成都大运会影响硅厂现已基本恢复，产量较上周增加，凉山个别地区硅厂用电紧张，有厂家暂未开炉。需求端，本周下游整体需求一般，单体厂减产操作部分维持至月底，对金属硅采购更显弱势；多晶硅近期有部分产能投产，但新建产能爬坡阶段，对金属硅需求未有明显增加；铝棒企业产量缩减，对金属硅采购较弱。

POE 供需缺口或将放大，国产替代前景广阔。全球范围内POE 主要应用于热塑性聚烯烃弹性体，其中尤以汽车行业为主，2020 年需求占比达56%。伴随全球光伏装机的高增，POE 需求持续增长。21 年全球POE 光伏需求量约16.7万吨，到2025 年有望达到56 万吨以上，POE 总需求将进一步增至225 万吨。

目前全球POE 产能仅有约110 万吨，仍存在较大的供需缺口。且当前全球POE产能集中于海外厂商，主要集中在陶氏、埃克森美孚、三井、SK 等公司，其中陶氏产能46 万吨，占全球产能的42%；其次是埃克森美孚和SK，产能均为20 万吨，占比均为19%，三井化学拥有17 万吨的产能，产能占比约为16%。

随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快，我国POE 厂商有望获取广阔的国产替代空间。

风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期、安全事故影响开工、原料价格巨幅波动等。

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